Le traduzioni di stringhe con il formato .po / .mo non consentono di inserire l’HTML al più dei tag di formato base tipo <i>, <b>, …

Per avere un controllo completo è inutile che diate colpa al plugin (tipo Code Localization) o a programmi tipo PoEdit, è WordPress.

Dove semplicemente usare PHP e parsare la stringa uscente dalla funzione di traduzione __ con html_entity_decode() di php.